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常态化退市机制显威 年内A股“1元退市股”已达17只

2023-08-14

今年以来,随着退市监管不断加强,常态化退市机制加速形成,“面值退市”成为一大现象。

8月11日,*ST天润、*ST搜特同日被摘牌退市,两家公司均触及交易类强制退市中的面值退市指标,即两家公司股票连续二十个交易日的收盘价均低于1元。至此,年内“1元退市股”又新添两只。

记者据Wind资讯数据和上市公司公告梳理发现,截至8月13日,今年以来先后有*ST凯乐、*ST西源、*ST荣华、*ST金洲、*ST蓝光等17家A股上市公司触及面值退市情形,即A股“1元退市股”达17只。而去年触及面值退市情形的公司仅1家。

受访专家认为,面值退市制度是资本市场优化资源配置的需求,有利于维护市场秩序、净化市场环境,提振市场信心,发挥市场化作用实现优胜劣汰,促进资本市场更加健康稳定地发展。

“年内面值退市情况增多,体现了退市规则的适用性较强,市场优胜劣汰作用显现。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对记者表示。

北京海润天睿(深圳)律师事务所主任唐申秋对记者表示,面值退市公司频繁出现,体现退市常态化建设、市场化效率的提升,有利于提高A股市场化水平,促进其健康发展。

从今年来看,*ST凯乐于2月15日因触及面值退市情形而摘牌退市,成为年内首只“1元退市股”,自此,面值退市屡现A股市场。上述17家触及面值退市情形公司中,超七成集中在6月份至8月份期间退市。6月份、7月份、8月份触及份面值退市的公司数量分别为5家、4家、4家,合计13家,占比总数的76%。

在同济大学法学院副教授刘春彦看来,这是投资者“用脚投票”的结果,这些触及面值退市等情形的上市公司往往存在着经营能力不佳、可持续发展前景堪忧等问题,设置面值退市条件是为投资者发出警示信号,有利于在整体上保持上市公司质量。

值得注意的是,根据监管规定,触及面值退市等交易类强制退市情形的股票不进入退市整理期交易,直接转入全国股转公司代为管理的退市板块挂牌转让。

“交易类强制退市,不设退市整理期,是为了推动资本市场‘有进有出、能进能出、有序进出’的良好生态,净化资本市场环境,提升资本市场质量。”唐申秋认为,交易类强制退市,程序相对简单,促使投资者谨慎选择投资标的,警惕所持股票的收盘价、收盘成交量、股东人数以及收盘总市值。同时,也使投资者持续关注目标上市公司业绩情况,选择合适时机进出资本市场、不存侥幸之心。

陈雳进一步补充说,此举也体现出市场化的作用,倒逼上市公司更加注重企业管理。

目前来看,触及面值退市情形的上市公司或继续增加,“1元退市股”队伍仍在壮大中。根据上市公司公告,8月初,*ST弘高、ST阳光城均因触及面值退市情形,双双收到股票终止上市决定书,提前锁定退市。

对此,刘春彦表示,投资者进行股票交易前,应关注拟投资公司的信息披露内容,这是基本功课。在知悉拟投资公司风险的前提下,投资者需要增强风险意识,谨慎作出投资决定。

唐申秋表示,在注册制背景下,投资者面对此类上市公司,需要持续关注自身投资的上市公司退市风险,做好公司投资的风险评估,了解企业的财务状况、竞争优势、未来发展潜力以及内部治理结构,认清投资标的公司的风险,采取多样化的投资组合,分散风险。


(文章来源:证券日报)

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