巧合还是别有用心？大股东减持前夕 民生证券自营盘精准买入多只个股
叶飞的举报仍在市场上发酵,不少券商也因直接点名而卷入了“市值管理”风波。
对于叶飞的指控，民生证券称，民生资管并未参与中源家居(17.810, 0.53, 3.07%)市值管理，今年一季度确实有自营部门的投资经理在投资权限内买入中源家居股票，但公司肯定不会参与上市公司市值管理。
Wind统计数据显示，截至3月31日，民生证券自营盘共持有进入前十大流通股东的5只个股，分别是中源家居、岳阳林纸(5.900, -0.04, -0.67%)、腾龙股份(16.640, 0.04, 0.24%)、曲美家居(8.700, -0.25, -2.79%)和*ST康盛(2.210, 0.09, 4.25%)。
值得注意的是，21世纪经济报道记者调查后发现，民生证券的自营盘基本都是在大股东发布减持公告前重仓进入。
“有涉嫌利益输送的可能。”深圳某券商人士分析，比如腾龙股份，大股东减持和民生证券进入都在一季度，同期还发布了拟再度增持新源动力 16.07%股权的利好消息。
精准重仓买入
除了叶飞爆料的涉嫌“操纵股价”锁定的中源家居之外，民生证券自营盘还持有4只个股。
2020年四季度，民生证券新进入岳阳林纸十大流通股东，持股2607万股，占总股本比例1.4443%。
2021年1月8日，岳阳林纸股份有限公司发布关于董事集中竞价减持股份计划的公告。
公告显示，截至本公告披露日，公司董事刘建国持有本公司股份8775万股，占公司总股本的4.86%。
刘建国计划以集中竞价方式减持其所持有的公司股份不超过 1700万股，占公司总股本的比例不超过0.94%，亦不超过其所持有公司股份总数的25%。 自公司公告披露之日起 15个交易日后的6个月内实施，减持价格将按照减持实施时的市场价格确定。
减持前，刘建国是岳阳林纸第三大股东。
2020年一季度，民生证券新进入腾龙股份十大流通股股东，持股427万股，占总股本的1.97%。
2020年1月9日，腾龙股份发布控股股东通过大宗交易减持股份计划公告。
公告显示，截止本公告披露之日，控股股东腾龙科技集团有限公司持有公司 10056万股非限售流通股，占公司总股本的 46.36%。
腾龙科技计划自本公告日起3个交易日之后的6个月内，以大宗交易方式减持股数不超过868万股，即不超过公司总股份的4%。
2020年1月14日，腾龙股份公告称，公司于2020 年1月13日与新源动力股份有限公司之股东宜兴市四通家电配件有限公司签署《股份转让意向书》，拟以现金方式收购新源动力16.07% 的股权，交易总价为9900万元。
2021年一季度民生证券新进成为曲美家居十大流通股股东。
2021年4月24日，曲美家居发布股东及董事集中竞价减持股份计划公告。
大股东赵瑞海、赵瑞宾合计持有公司26581万股股份，占公司总股本的 45.61%。其中，赵瑞海持有公司 13387万股股份，占公司总股本的 22.97%；赵瑞宾持有公司 13194万股股份，占公司总股本的 22.64%。
董事吴娜妮持有公司 176万股股份，占公司总股本的 0.30%；谢文斌先生持有公司116万股股份，占公司总股本的0.20%。
集中竞价减持计划的主要内容：赵瑞海、赵瑞宾为一致行动人， 计划以集中竞价方式分别减持公司股份不超过 422万股和 509万 股，合计减持不超过 931万股。吴娜妮女士计划以集中竞价方式减持公司股份不超过 29万股；谢文斌先生计划以集中竞价方式减持公司股份不超过 26万股。
此外，民生证券2020年四季度新进入*ST康盛十大流通股股东，持股2686万股，占总股本的2.36%。
券商市值管理生意经
按照分类，经过十几年的发展，市场形成了多种市值管理模式，包括券商市值管理、大宗交易市值管理、私募基金市值管理、财经公关市值管理和管理咨询市值管理等模式，既可以指向并购重组、产业整合和资本运作，还可以服务于大小非减持、股权投融资和股权激励。
业内人士表示，券商市值管理主要就是盘活存量，围绕着上市公司大股东存量持股市值的盘活来设计。业务主要包括：股权托管、大宗交易、股权质押融资、融券业务和约定式回购。
“大股东减持情况很多。这里面可能有不同情况。有些是正常推荐，找机构来投资。也有一些可能涉嫌违规，找人来操控。”某私募基金人士分析：“自营盘在大股东减持前买入这些股票，券商与上市公司可以在其他业务线上合作，或者后面配合点利好，股价上涨，那就是皆大欢喜。”
据叶飞爆料，在涉及中源家居市值管理的“黑吃黑”事件中，其上家是申万宏源(4.640, -0.03, -0.64%)证券青岛营业部刘鹏，下家是恒泰证券离职员工管宣，盘方的代表人员为蒲菲迪。其中，管宣曾安排民生证券和天风证券(4.770, 0.02, 0.42%)购买中源家居的股票。
5月17日，民生证券回应称，民生资管并未参与中源家居市值管理，今年一季度确实有自营部门的投资经理在投资权限内买入中源家居股票，但公司肯定不会参与上市公司市值管理。
国浩律师（上海）事务所资深顾问黄江东博士认为，券商自2005年左右全行业综合治理并实行合规管理制度以来，合规管理水平整体上有质的飞跃，没有出现过行业性的大面积违规现象。但如果此次爆料经查属实（或部分属实）的话，则属于严重的利益输送违法行为，动摇资管行业的诚信根基，券商、基金行业的合规情况可能需要再作仔细评估。
