证监会、交易所联合“围剿” 疯狂炒作的转债交易终于凉了
“熔断潮”匿迹，转债炒作有点炒不动了。
10月30日，深交所出手，修改了转债交易规则。11月2日起，转债盘中首次涨跌幅超过30%将被停牌至14：57。这无疑是对炒作资金的一记重拳。
“熔断”潮退
集合竞价期间，转债降温特征已经很明显了。
较之此前动辄超10几只、20几只转债涨10%，11月2日集合竞价结束后，仅有3只转债涨幅达到或超过10%。
11月2日早间可转债集合竞价情况
来源：Wind
开盘后，广电转债(281.540, 16.45, 6.21%)、哈尔转债(121.000, -15.66, -11.46%)涨幅逐步回落至10%以下，仅剩首日上市的鸿路转债(114.200, 14.20, 14.20%)继续冲高至20%，触发“熔断”。
盘中行情也很“平淡”，鸿路转债复牌后涨幅回落。先导转债(168.750, 17.75, 11.75%)逐步冲高，但最高涨幅不到14%。
截至上午收盘，仅首日上市的鸿路转债触发过“熔断”，且复盘后涨幅回落。上涨个券方面，仅有鸿路转债、先导转债两只转债涨幅超过10%。
上午收盘行情
来源：Wind
此前曾被“爆炒”的通光转债(203.000, -41.55, -16.99%)、正元转债(168.500, -38.50, -18.60%)、智能转债(124.046, -24.95, -16.75%)、蓝盾转债(321.020, -83.28, -20.60%)跌幅居前。截至上午收盘，超6成转债下跌，中证转债指数跌0.09%。
停牌时间延长
转债炒作“熄火”，与交易所修改“熔断”规则密不可分。
10月30日，深交所发布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》，规定“盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，临时停牌至14：57”， “临时停牌时间跨越14：57的，于当日14：57复牌，并对已接受的申报进行复牌集合竞价，再进行收盘集合竞价”。
来源：深交所
按照此前规则，在深交所上市的转债，盘中成交价较前收盘价首次上涨或下跌达到或超过30%的，只需停牌半个小时。
正是因为“熔断”时间仅半小时，炒作资金除了“炒小炒低”，还专挑深市转债下手。只要涨幅达到30%，“忍”半个小时，之后就可以肆意拉升。在一些极端情况下，盘初涨30%，停牌半小时至10：00，日内剩余交易时间就可以“随便炒”。
例如，奇正转债(110.251, -2.30, -2.04%)于10月27日在深交所上市，盘初涨30%被停牌半小时，复牌后即大幅拉升，一度涨近100%。
奇正转债上市首日走势
来源：Wind
深交所修改规则后，转债交易规则与上交所基本一致，涨跌幅度超过（含）30%，即被停牌至收盘前三分钟，为投资者提供了更长的“冷静期”。
交易细则将继续完善
相比此前，本轮转债炒作可谓“旷日持久”。10月19日至10月底，转债市场都笼罩在炒作氛围之中，甚至不少投资者对炒作心知肚明，还“偏向虎山行”。但随着泡沫变厚、监管出手，转债市场经历了从个券分化到全面熄火的降温历程。上周，转债市场成交额已经出现下滑，10月30日跌回千亿下方。
近期转债市场成交额变化
来源：Wind
炒作力度大，监管出击力度也大。10月23日，证监会发布通知称，起草制定了《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。
监管重磅出击，但转债炒作还是“苟延残喘”了一周。深交所本次修改转债交易规则，砍掉了炒作资金的“表演时间”，给予炒作 “最后一击”。
华创证券周冠南团队认为，随着征求意见的推进和后续正式稿的出台，后期预计有进一步的交易细则出台，可转债各项规则料将更加规范，不断壮大、日臻完善的可转债市场料将为各方投资者提供更加有利的投资环境。
天风证券(5.870, 0.01, 0.17%)孙彬彬团队表示，转债交易规则方面，后续或仍有调整。从情绪上来说，在换手率快速下降、回归正常的情况下，标的精选的重要性或会大于对于转债市场的整体判断。
粉丝福利：
“双十一”来袭，消费板块怎么掘金？三季报密集发布，如何捕捉优质公司？11月3日（本周二）晚7点，光大保德信基金经理马鹏飞和光大保德信基金研究部总监魏晓雪在中证报抖音直播间等你，参与互动还有机会赢取屏显充电宝！使用最新版抖音扫下方海报中的二维码即可观看直播！不见不散！
