多家药企按下IPO“撤回键”，戳破“泡沫”重归冷静
近期，多家医药企业撤回首次公开募股（IPO）申请。据不完全统计，过去一个月来，已有国创医药、皓天科技、广州医药、澳斯康生物、湃肽生物、思睦瑞科等多家医药企业撤回了在科创板、创业板的IPO申请。
“当前IPO节奏明显放缓，主要是基于一二级市场平衡的需要，加强逆周期调节，阶段性收紧IPO是面向所有行业的，医药行业也不例外。”1月16日，英大证券首席经济学家李大霄告诉人民日报健康客户端记者，IPO撤回潮的出现也与生物医药产业周期波动有关，前几年，中国生物医药投资过度，出现了一定程度的“泡沫”，现在行业正在重新回归冷静。
对于终止原因，从一些披露信息以及因为存在的问题引发监管层询问的信息看，一部分是销售费用高企、业绩可持续存疑或者公司自身诸如关联交易、被处罚等硬伤。以思睦瑞科为例，深交所此前对思睦瑞科IPO主要问询的内容涉及新冠疫情对经营业绩可持续性的影响。问询过后，思睦瑞科在招股书补充披露“新冠项目业绩贡献不可持续的风险”。
澳斯康生物官网图
“生物医药企业在申请IPO的过程中，面临的监管正日渐趋于严格。”1月16日，医法汇创始人张勇律师告诉人民日报健康客户端记者，企业选择撤回申请，可能是出于各项指标未达到上市要求，也可能是由于公司综合质地不够好。综合来看，行业正在经历竞争、洗牌加速，增速下行的短期阵痛时期。
2023年7月，中央纪委国家监委网站上发布消息，中央纪委国家监委召开动员会部署纪检监察机关配合开展全国医药领域腐败问题集中整治。随后，上交所和北交所在最新下发的《发行上市审核动态》中，均向中介机构提出四大核查要点，重点关注企业推广活动和相关费用。
张勇谈到，业绩存在不确定性或不可持续性、估值虚高、财务不规范、存在关联交易甚至行贿等问题都可能导致企业直接撤回IPO申请。不过，医药领域腐败整治活动的开展，并不意味着后续医疗企业IPO难以放行，而是希望通过政策、审核要点手段来促进医疗企业合规经营，注重产品的质量和安全，从长远看，这对整个行业的健康发展仍然是有益的。
李大霄称，IPO并非是生物医药企业上市的唯一出路，它们还可以选择海外上市、参与并购等。对于很多企业而言，目前上市较为困难，或者可以尝试这样一种模式，即“先发行后上市”，或者叫储价发行，上市时间延后，对二级市场影响减至最小。
（文章来源：新浪财经）
